009 投機客勝率只有3％，投資家一年至少可賺7％，你得學後者（小松原周）

雖然這個問題很突然，但是大家知道小鋼珠店的毛利率有多少嗎？答案是大約3％。這3％的利潤，是從那些拚命來店裡光顧的客人錢包裡，用力擠出來的。 

這樣的毛利率暗示著，所有來小鋼珠店的客人一定都會輸掉3%的錢。如果是只贏個兩、三次就不玩了的人，還有可能在沒輸掉之前就先脫離這個錢坑，如果是玩了三百次、三千次的人，他們手上的錢一定會至少減少3%。 

所以，每當有人跟我說，他做當沖從沒輸過，我都覺得那只是因為行情夠好的關係。這就跟以為自己打小鋼珠有賺到錢，是同樣的道理。

有些法人也會嘗試量化操作，用數學或統計分析的方式企圖提高獲利。曾經有證券公司的人，向我介紹美國頂尖工程師開發的最新投資軟體。我利用歷史數據對它做了一下回測，發現如果按照這套軟體發出的買賣訊號做交易，一年平均可以賺7%的錢，但最後我還是沒有採用。  

因為我認為，投資並沒有這麼簡單。行情隨時都在變化，而其變動不一定有一致性，特定的市場要素也不會一直發揮效用。比方說，今天高 ROE 股很熱門（編註：ROE【Return On Equity】，即股東權益報酬率，是衡量相對於股東權益的投資報酬指標，反映公司利用資產淨值產生純利的能力。計算方法是，將稅後淨利扣除優先股股息和特殊收益後的淨收益除以股東權益。此比例計算出公司普通股股東的投資報酬率，是上市公司盈利能力的重要指標），到了明天，這種股票的行情可能就突然變了個樣。事實上，那款號稱零失敗的投資軟體，才賺一年，隔年就將獲利全部輸了回去。 

各位聽了這件事，應該就能了解，想透過短期交易賺錢，不斷地捕捉市場動向，即使是專業法人，也覺得這非常困難，更何況是散戶。如果不先理解這一點在體會到投資樂趣之前，可能就會被股市逼到退場。  

各位必須知道投資與投機有何不同，這部分之後會再詳述。 

重點整理

※投資主題不會從天而降，必須靠我們自己挖掘。
※散戶的優勢是機動性高，能否善加利用，是決定投資成敗的重要關鍵。
※股市行情每天都在變化，想透過短期交易賺錢並不容易。